L’aumento dei prezzi e le nuove tecnologie attirano l’interesse del private equity nell’olio d’oliva

Sintesi

Le società di private equity stanno mostrando interesse nel settore dell'olio d'oliva dell'Europa meridionale a causa delle condizioni favorevoli in Spagna e Portogallo, tra cui l'aumento di uliveti ad altissima densità e tecnologie migliorate. Gli investimenti in uliveti e frantoi moderni in Portogallo, stimolati dalla crisi finanziaria del 2008, stanno portando il paese a diventare uno dei maggiori produttori di olio d'oliva al mondo, con i gestori dei fondi fiduciosi in prezzi più alti e una domanda dei consumatori duratura.

Nonostante il caldo e la siccità, i produttori di olio d'oliva dell'Europa meridionale hanno suscitato l'interesse delle società di private equity.

Sebbene l'olivicoltura e la produzione di olio non siano generalmente viste come investimenti ad alto rendimento, le condizioni attuali in Spagna e Portogallo e le nuove tecnologie e pratiche agricole hanno messo in luce il settore dell'olio d'oliva.

A causa della continua incertezza macroeconomica e dell’aumento dei tassi di interesse, le società di private equity "rimanere concentrati sull’agire opportunisticamente per investire in asset di alta qualità in spazi con chiari venti favorevoli secolari a lungo termine”, secondo riparazioni di Pete Witte, analista capo del private equity presso Ernst & Young.

Tra gli accordi c'è l'acquisizione recentemente conclusa del produttore spagnolo di olio d'oliva Innoliva da parte di Fiera Comox Partners, con sede in Canada. Innoliva è uno dei maggiori produttori europei. È stata venduta a Fiera Comox dalla londinese Cibus Capital, che ha acquisito la società nel 2018.

Secondo i media, il team di investimenti agricoli di Fiera Comox prevede rendimenti finanziari promettenti nel mercato dell'olio d'oliva, in particolare in Spagna e Portogallo.

Questa previsione ottimistica si riferisce principalmente all'aumento degli uliveti ad altissima densità (super intensivi) in Spagna e al miglioramento delle tecnologie di molitura.

"La Spagna ha sviluppato un mercato enorme e grappolo per il prodotto, e questo si è esteso al Portogallo ", ha detto Alexis Martineau, responsabile del private equity europeo presso la Brazil Warrant Co. e socio fondatore del produttore di olio d'oliva Quinta Solana con sede nell'Alentejo Olive Oil Times.

"All'inizio degli anni 2000, c'è stata una corsa all'oro da parte di molti produttori spagnoli di olio d'oliva nell'Alentejo meridionale, in particolare ", ha aggiunto.

Secondo Gonçalo Moreira, direttore del Programma di sostenibilità dell'olio d'oliva dell'Alentejo, la regione portoghese che comprende circa un quarto della superficie del paese è stata responsabile del 92% della produzione portoghese di olio d'oliva nella campagna agricola 2022/23.

Martineau attribuisce l'aumento della produzione di olio d'oliva nella regione alle nuove tecniche agricole esportate dalla Spagna.

"Si stanno facendo investimenti per creare uliveti moderni e super intensivi in ​​un paese in cui la maggior parte delle aziende agricole sono costituite da piccoli produttori artigianali che raccolgono manualmente e lavorano collettivamente per produrre olio d'oliva ", ha affermato.

Mentre il sud del Portogallo ha sviluppato tecniche intensive, in altre regioni produttrici di olio d'oliva del paese, soprattutto quelle del nord, i metodi tradizionali sono ancora in vigore, con alcuni che utilizzano torchi risalenti al 12^th e 13^th secoli.

Tuttavia, gli investimenti in oliveti ad altissima densità hanno messo il Portogallo sulla strada per diventare uno dei maggiori produttori di olio d'oliva al mondo.

"In futuro saremo in grado di superare il record raggiunto nel Vendemmia 2021 a causa dell'aumento della superficie dei moderni uliveti nelle siepi e perché abbiamo molti nuovi uliveti che solo ora stanno entrando in produzione, permettendoci di aumentare la quantità di olio d'oliva prodotto in Portogallo ", ha detto Moreira Olive Oil Times in un colloquio separato.

Insieme ad un aumento dei boschi ad altissima densità, a uno studio del 2020 di Juan Vilar Strategic Consultants e Consulai hanno affermato che gli investimenti nella tecnologia stanno anche aprendo la strada al Portogallo per diventare il terzo produttore mondiale di olio d'oliva.

Secondo Martineau, il catalizzatore di questi rapidi investimenti in Portogallo è derivato dalla crisi finanziaria del 2008.

"Dopo la crisi finanziaria del 2008, quando il Portogallo era in difficoltà economica, i produttori di olive spagnoli hanno scoperto che la specificità del clima e del suolo in Portogallo era simile a quella delle aree olivicole della Spagna, ma la terra era molto più economica ", ha affermato Martineau.

"Di conseguenza, diverse banche hanno venduto i terreni”, ha aggiunto. "Gli spagnoli hanno investito in migliaia di ettari di terreno, valutati decine di milioni di euro”.

Martineau ha detto la combinazione di "il basso costo dei terreni, la generosa fornitura d’acqua, l’efficienza produttiva, la disponibilità di manodopera altamente qualificata e la redditività del settore, hanno innescato massicci investimenti”.

Ha aggiunto che il vantaggio dell'Alentejo rispetto ad altre parti del Portogallo è l'accesso all'acqua. La diga di Aqueva, costruita all'inizio degli anni 2000 sul fiume Guadiana, uno dei più lunghi della penisola iberica, è stata la fonte di irrigazione per le aziende agricole della regione, cambiando il volto del suo paesaggio agricolo.

Gli esperti prevedono che l’interesse per l’Alentejo persisterà man mano che verranno effettuati ulteriori investimenti in frutteti ad alta densità e frantoi all’avanguardia.

I gestori dei fondi sono abbastanza fiduciosi prezzi dell'olio d'oliva più alti assumere impegni a lungo termine nei confronti del settore.

Ad esempio, la società di investimento spagnola Beka Finance ha lanciato il suo primo fondo con il partner industriale portoghese Bolschare per investire nella coltivazione di olivi e mandorle ad altissima densità.

Beka prevede rendimenti fino al 20% dal nuovo fondo nei prossimi dieci anni, rispetto alla previsione iniziale dell'11%, a causa dell'aumento dei prezzi molto più elevato di quanto inizialmente stimato dal fondo.

"C'è sempre più interesse ad investire in questo settore”, ha affermato Fernando de la Vega, amministratore delegato di Beka ha detto a Reuters. "Un’azienda agricola ben gestita è un buon affare”.

Insieme ai prezzi storicamente elevati, i gestori dei fondi vedono anche un valore duraturo nella domanda di olio d'oliva poiché i consumatori sempre più attenti alla salute cercano il prodotto. Si prevede che il consumo di olio d'oliva supererà nuovamente la domanda nella campagna agricola 2023/24.

Tuttavia, Martineau non prevede che i prossimi anni andranno bene per gli investimenti di private equity. Andando avanti, si aspetta che l’accesso all’acqua costituisca un punto critico, "ma analogamente alle regioni vinicole, alcune regioni dell'olio d'oliva aumenteranno la loro produzione al di fuori dell'UE, tra cui Cile, California, Argentina, Sud Africa, forse Cina e parti dell'Australia.

Ha aggiunto che, sebbene il settore rimanga redditizio, il costo del debito è aumentato, rendendo più costoso l’acquisto di terreni.

Martineau ha osservato che, generalmente, i produttori di olio d'oliva si diversificano nelle mandorle per coprire le loro scommesse, poiché entrambe le colture vengono coltivate sullo stesso tipo di terreno, sebbene le mandorle richiedano più acqua.

Presto, gli investitori di private equity nel settore dell'olio d'oliva "devono adeguare il loro ritorno per riflettere le nuove condizioni mondiali”, ha affermato.

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